国内电商618结束，边境电商旺季开始。 作为最大的搞钱市场，美国是2023年旺季“全村的希望”，吃肉还是喝风，关键的不确定因素就一个：

美国，后半年，是否会陷入萧条？

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前面的结论：

“达到最终预期，下一步实现好转”。

“美国的图纸布置，但图纸程度减少，图纸时间延迟”。

就好比一个人掉下悬崖，被几棵小树接下去，还能摔下去，但缓冲掉部分力道。

美国经济表现亮眼，半年后“心理软着陆”的概率更大。对跨境电商而言，出口压力预计，但能喘口气了。

5点出发预测，30秒观看版本：

1、通胀加息：CPI“十一连降”，加息节奏减慢，买家消费压力略缓；

2、库存情况：批发、零售大量去库存，2023年已回落至疫情前水平；

3、GDP增长：多机构预测较年初更为乐观，2023年暂未负增长；

4、买家收入：薪资收入上涨，尚未花完，旺季还有剩余钱消费；

5、购房者支出：缴纳税款上调，房贷利率红利，购房者消费压力降低。

风险提示：

四季度经济的出现率依然增加，外汇存在增长的可能性，部分美国商业旺季持悲观态度；美联储持续加息导致企业融资困难、坏账、违约、破产风险加剧；2024年美国政府大选后新政策未知。

5分钟观看版：

01. 通胀加息：CPI“十一连降”，预计后半年加息缓慢减慢，买家消费压力略缓

2022年3月至今，美联储已连续加息10次，喘息从0%加到5%，在美国短短246年的历史上，上一次这么可劲儿加息，还是1983年里根总统时代。

今年5月，CPI（消费者物价指数）已连续11个月回落至4%，预计年底为3%，但距离美联储2%的目标还很遥远。、

考虑到5月4日刚加了25个点，6月没加，市场普遍预测7月会加25-50点，后半年大概率只加2次，2024年看情况停止加息。

其实“加息”就跟“加薪”一样，去掉3个相关项：频率，长度，力量。

翻译翻译就是：多久加一次？一次管多久？每次加多少？

后半年减慢加息的主要原因是买家消费强劲，这一点在文章第4-5部分详细说明。

加息对跨境电商的影响有3点：

一是直接抑制消费，买家不愿意买东西，因为加息说白了就是让你“少买东西来降低物价”。

二是造成企业投融资困难，公司破产、破产、降薪后，买家一旦失业，就削减网购支出；

三是加息后市场上美元减少，都跑美国银行里了，各地收紧美元外流，全世界都缺美元做外贸生意。

对美国来说，加息不一定能活，但不加息一定死。

打个比方，今天的美国经济就跟个病人一样，加息是一种猛药，吃了能治病，但吃多了就是毒药。

最好的结果是，物价稳定“退烧”，美联储“停药”，中国卖家和美国总统皆大欢喜。

但治病是时间的，最严重的后果是：病还没治好，人没抗住先挂了。

发钱一时爽，膨胀想骂娘。

“放水-贪污-加息-降息”不是两年的事，2020年和2021年造的孽，可能得2024年才还得清。

02. 库存情况：批发、零售库存水平基本回落至疫情前水平

统计学是门玄学。

2022年以来，边境电商数量越来越多，外因是需求下降，内因是库存过剩，但市场上库存过剩多少，箱子水下冰山，依然是迷茫。

很多时候，我们比较关注劳动力库存，但从整个美国市场来看，制造商（工厂）、批发商、劳动力持有和在途的商业库存，都会对跨境电商产生直接或间接影响。

有时卷起我们的，不仅仅是同行，还有其他维度的生物。

上图美国商务部6月15日发布的最新数据，美国商业库存在2021年旺季峰值（12月）达到高点后，库存就一路下坡，到2023年已经跌到了2019年水平。

把批发库存和零售库存一起放看，情况类似：整个2022年都在去库存，目前都恢复到了2019年的水平：

2022年，零售们都经历了痛苦的去库存周期：减肥瘦身，低价清货，手握现金，等待时机。

而批发库存去得也很猛，如果批发商对今年旺季有信心，应该已经在补库存了。

因此，所谓库存过剩，更多的是相对过剩，相对消费降级带来的部分品类“卖不动”。

那么后半年旺季，美国买家的消费怎么样呢？继续看。

03 . GDP增长：多机构预测比年初更为乐观，2023年暂未负增长

6月27日，国际投行高盛对美国二季度GDP预期调高0.4个百分点，环比增长至2.2%。

6月7日，经合组织预测2023年美国GDP增长为1.6%（3月预测1.5%），2024年为1.0%（3月预测0.9%）。

6月6日，世界银行发布最新一期《全球经济展望》，预计2023年美国GDP增长1.1%，2024年为0.8%。

你可能觉得1.1%的已经这么拉胯了，参考一下世行年初（0.5%）的预测，已经翻个倍了。

相比投行，世行天然厌恶风险，预测一向偏悲观。换句话说，如果一向“打低分”的世行都觉得还行，那真的还不错。

上图从美国季度GDP环比看，悲观观点说是，最近三季度已经恢复，乐观点看，暂未出现去年一二季度负增长的情况。

最新消息是，6月29日，美国商务部公布最终修改数据：一季度美国GDP按年增长2%，超出了阿联酋公布的1.3%，也超出市场预期的1.4%。

虽然GDP大国距离我们卖家比较远，但作为世界货币，美元汇率确实在影响我们钱包厚度的。（*单独汇率解读见今天二条《7.2》）

明年美元一路升值飙到今天的7.2，再加上最近欧元7.9、英镑9.2，一个年中安慰奖？

04 .买家收入： 薪资收入上涨，尚未花完，支撑买家消费能力和信心。

美国照明电商消费能够支撑得住，主要是来自买家收入的增长，而买家收入主要由3个部分组成：工资、和贷款。

先说工资，分两种情况：失业的找到了工作，在职的涨了工资。

5月份美国非农就业人口新增33.9万，远超市场预期的19.5万，也超过2、3、4月的新增就业人数，更超过2019年的就业（16万），其中92.3%是服务业就业。

所以说，硅谷科技聚会的大指导，并没有影响其他行业的复苏，而我们的买家来自社会各阶层。

5月美国也罕见降到3.7%，说明大部分人都找到了工作，3.7%这个数据放眼欧美其实全球非常优秀（英国3.9%、德国5.6%、加拿大5%），放眼美国自己也是50年新低，已恢复至疫情前2019年的惯性。

除了新入职的，在职员工的工资收入也在不断增长。

美国劳工部数据，2023年5月份美国非农就业人员的平均周薪约为1147美元，比去年同期的1109.28美元增长了3.4%。

当然，这一点工资涨还没有物价涨得快……而且工资上涨也急剧膨胀，带来“工资—物价”螺旋式增长：

“物价上涨-员工要求涨工资-老板加薪留人-企业生产成本变高-商品出厂价上涨-更严重的物价上涨”。

死循环，这就是现在美联储拼命加息，也想象通胀压到2%的原因。

好的一点是，地主家还有余粮。

很多疫情初期特朗普和拜登发了2万多亿老的“超前额”（每周600美元失业和政府双重直接发钱），家庭的存款本儿还没吃光。

这部分目前（5月）大约还有1万亿，今年一季度消耗了2000亿，按这个“支出速度”，支撑今年旺季问题不大。

总结一下就是，排除急需的问题，调查美国买家旺季有足够的美元购物。

05.购房者支出：缴税城镇上调，加快上房贷利率红利，购房者消费压力降低 。

如果说工资和其余是“”，那么开源和房贷就是“节流”，此前是挣得更多，今晚是花得更少。

纳税负担上调，房贷压力减弱，都让美国买家兜里的闲钱变多了。

2023年1月1日起，美国人民庆祝近40年最省的个人所得税调整，政府减税了。

由于一路飙升，老百姓工资还没物价涨得快，拜登不能“发钱”，背一拍，那就让大家少增加交点税，变相收入。

按新的个税标准额（标准扣除），不用交税的部分，个人申报可增加900美刀，夫妻申报增加$1800，户主申报增加$1400；

个税起征点也提高了7%，礼品税、遗产税、三孩家庭、医保账户等都在变相减税。

其次是房贷月供压力低。

美国的30年房贷按揭利率，从疫情前跌5%到2020年底的不到3%，导致当年大量买房者把“高利率房贷”取代成了“低利率房贷”，本来观望的也趁低利率买房、换房。

所以，最近加息导致今年按揭利率到7%，但大部分人已经买完了房，而且还是沿着低利率，房贷压力其实还不算大。

消耗省一部分钱，月供再省点，房子升值赚一些，坐不动身价就升值了，套用一句中国广告语就是“省到就是赚到”，赚到就给了他们足够的消费底气。

风险提示：

1、底部的消费表现，美联储会让更多底气继续加息，目前鹰派仍是主流，不晓得哪天又抽风。预测终归不是算命，就像毛熊也没想到，会被雇佣兵掏老窝。

2、机构预测，第四季度美国经济外汇市场的出现率依然较大，存在增长消费的可能性，研究显示部分美国卖家对旺季持有悲观态度。

3、货币政策“产生药效”有一定的滞后性，既然此时天下明年太平了，美联储也得“央行观察”市场一段时间，比如到2025年，才考虑降息。这里要考虑2024年美国大选，新政府的经济政策是否会改变。

4、谨防坏账。加息后，美国企业是不敢贷款也贷不到款，前有硅谷银行打了个样，后有美国最大的家居职业3B宣告破产。标普全球市场情报显示，相当于5月已有300+美企提交破产申请。

5、靠谱选择服务商备货。一是保证合规，二是不被跑路，市场不好影响的不仅仅是买家卖家，还有链上的大小服务商，今年行业的雷不多说了，乱世洗牌，大家注意甄别。

悲观者正确，乐观者赚钱。

亮眼，卖家业绩同步增长，美国市场也好于预期，终归是比年初的那种让人绝望的期待了，不出意外的话，这个旺季还可以是一个旺季。

已经7月，进入后半年，属于边境人的“高考季”来了，谷仓预祝老板旺季、爆单、大卖！