1、七月流火，人民币对美元汇率贬至7.2左右，这是2019年8月以来人民币汇率第4次「破7」，距离去年10月的7.3，仅一步之遥。

2、汇率影响直接钱包“厚度”，7月亚马逊会员日开启，下游也是跨境电商的传统旺季，人民币为何走低？贬值是否一定有利出口？这一轮汇率“红利”还能吃多久？

3、和美联储预期三次不同，这一轮主要是「美国经济超增长」和「内部复苏基本面恐慌」导致。

4、汇率是两种货币的相对概念，但不仅仅是人民币和美元的关系，也受到一些八竿子打不着的其他国家影响。

5、从美国角度看，美元走强的原因是，外汇表现超预期之一：CPI“十一连降”，超过3.7%，居民消费超额强劲，国际机构调高美国GDP预期（*详细分析见今天的头条文章）。

6、从中国的角度来看，中美两国利率政策相反：美联储去年以来连续加息10次到5.25%，但国内政策利率的方向是引导降息，6月份一年期LPR从3.65%借贷到3.55%。

7、如此利差之下，美元的国债增加了人民币，资金从低收益货币向高收益货币流动，于是市场更倾向于持有美元，这也进一步导致人民币贬值。

8、从欧元/英镑的角度看，欧洲央行去年近期跟随美联储的脚步一直加息，在美元指数中，欧元参与达到57.6%，因此欧元加息同时带动美元升值，对人民币形成压力。

9、从大毛的角度看，俄乌冲突后对外贸易被欧美封锁，一部分卖石油得到人民币的俄罗斯企业，并不需要中国商品，而是需要采购欧美商品。那么他们就会卖出人民币、买入美元或欧元，当这种情况比较多时，也导致人民币贬值。

10、需要契约的是，世界贸易你有我我有你，人民币不仅仅只是对美元贬值；也不是只有人民币在贬值，像日元、马来西亚林吉特、土耳其里拉等，不加息的都在贬值。

11、那么，美元汇率这一轮走强能持续多久？

12、很简单，这一轮走强的原因是，美国经济走强于预期、国内复苏相对比率，因此美国经济资金之日，就是美元汇率走弱之时。

13、美国啥时候资金？初步预测是今年二三季度，但美国人民消费力比较强，硬是把资金拖到四季度或明年初的概率增加。

14、从历史规律来看，前3次人民币汇率回到“7”以下，最短用了3个月，最短需要6个月左右，可作这一轮“汇率红利”周期的参考。

15、回到我们跨境电商，一般情况下，人民币贬值有利于出口，毕竟结算的这样能换更多人民币，我们的商品价格优势也更大。

16、但今年是二般情况。美联储喘息从0%加息到5%，吸引全球美元回流美国，各地为保持美元安全储备、美元债务紧张，会收紧美元外流和兑换，美元会更加稀缺，全球都将缺美元做外贸生意。

17、此外，美联储今年疯狂加息，对上游大宗原料依赖进口且对价格波动敏感的行业来说，出海企业可能也要做好原材料成本、采购成本上涨的准备。

18、最后一点，这次人民币贬值，跟人民币比较大众的承受度有关，换句话说，人民币有信心升值回来了，所以，要好好拿捏这个「汇率窗口」了。

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